هجینگ (Hedging) در فارکس قبل از هر چیز ابزاری برای کاهش یا حذف ریسک های مرتبط با انجام معاملات می باشد. علاوه بر این برخی از معامله گران موفق این ایده را تغییر داده و آن را به یک استراتژی معاملاتی سود ده تبدیل کرده اند.

متاسفانه، بیشتر معامله گران، به دلیل نا موفق بودن در تاکتیک های ساده هجینگ، اهمیت های انجام هجینگ را درک نمی کنند. بنابراین، می خواهیم استراتژی های هجینگ در فارکس را به زبانی ساده برای شما توضیح دهیم تا قبل از مواجه شدن با ضرر های سنگین با تمامی مزایای هجینگ آشنا شوید.

هجینگ (Hedging) در فارکس به چه معنا می باشد؟

به طور معمول، این مفهوم به معنی محافظت در برابر ریسک های معاملات و شاید بتوان گفت مشابه روش متنوع سازی ریسک در فارکس می باشد. با این حال، این مفاهیم مختلف همگی دارای هدف یکسانی می باشند ولی راه های دستیابی به آنها متفاوت است. هجینگ به معنای محافظت حرفه ای از قبل تعیین شده در برابر خطر نوسانات آتی قیمت می باشد. این تاکتیک به شما اجازه می دهد تا در مقابل خطرات احتمالی معاملات فارکس و دیگر بازار های مالی، از دارایی خود محافظت کنید.

نزدیکترین معنی به کلمه “هجینگ” مفهوم بیمه می باشد. هجینگ اکثرا در انواع مختلف کسب و کار های مالی استفاده می شود، اما در بازار ارزهای خارجی، شکل مشخص تری دارد.

هجینگ فارکس یک نوع استراتژی می باشد که از سرمایه ما در برابر معاملات ضرر ده به دلیل حرکات نامطلوب بازار، حفاظت می کند.

برای هج کردن ریسک های مبادلات ارز، معامله گران معمولا از ارز های هم بسته (correlated) استفاده می کنند. این قبیل ارزها همگام و هم جهت با هم حرکت می کنند. علاوه بر جفت هایی که همبستگی مثبت دارند، ارز هایی که همبستگی منفی دارند نیز می توانند در این روش استفاده شوند، همچنین می توان از ارزهایی استفاده کرد که به صورت متقارن در جهت های مخالف حرکت کنند. هجینگ شامل باز کردن یک سفارش خرید و یک سفارش فروش برای کاهش ریسک معامله می باشد. سفارشات می توانند در یک جفت ارز و یا جفت ارز های دیگر باز شوند. یک معامله گر باید جفت ارزهایی را انتخاب کند که رابطه همبستگی بین آن ها مثبت باشد.

اصطلاحات :

منظور از سفارش لانگ(long)  سفارش خرید می باشد.

منظور از سفارش شورت(short)  سفارش فروش می باشد.

استراتژی دیگر هجینگ فارکس بر اساس باز کردن دو سفارش خرید در دو جفت ارزی می باشد که با هم همبستگی منفی دارند.

برای مثال، جفت ارز EURUSD و USDCHF دارای همبسگی منفی هستند. یعنی زمانی که جفت ارز اول صعودی می باشد جفت ارز دوم با ریزش همراه خواهد بود. استراتژی هجینگ در این روش به این شکل خواهد بود:

• باز کردن یک سفارش خرید درEURUSD
• باز کردن یک سفارش خرید درUSDCHF

با این حال، حجم معاملات فقط در صورتی  یکسان خواهد بود که هج به صورت کامل انجام شود و در روش دیگری از هج شما فقط قسمتی از دارایی خود را هج خواهید کرد. وقتی سیگنال هایی قوی از یک سناریو معاملاتی مشخص وجود داشته باشد شما می توانید معامله هج غیر کامل (partial hedging) باز نمایید. ما استراتژی های هجینگ فارکس را به طور کامل در قسمت زیر توضیح خواهیم داد.

برای مثال اگر مطمئن هستید بازار EURUSD صعودی خواهد بود یک سفارش هج غیر کامل  برای جفت ارز USDCHF که حجم کمتری از هج کامل دارد، سود بیشتری عاید شما خواهد کرد. هر چند در این گزینه در صورت منفی شدن سناریو، شما فقط قسمتی از ضرر خود را جبران خواهید کرد.

چگونه می توان فارکس را هج کرد؟

هجینگ به معنای کاهش خطرات احتمالی در برابر حرکات ناخواسته قیمت می باشد. در هجینگ باید یک سفارشی باز کنیم که در صورت منفی شدن سناریو ضرر کلی را کاهش دهد.

برای مثال، جفت ارز هایGBPUSD و USDCHF را به صورت همزمان خریداری خواهید کرد چرا که این دو جفت ارز، همبستگی منفی با یکدیگر دارند. اگر یک جفت شروع به حرکت در جهتی کرد که با جهت پیشبینی شده ما یکسان نمی باشد، جفت ارز دیگر ضرر از دست رفته را با سودی که بدست می آید جبران می کند. چندین استراتژی مختلف برای اعمال هج در فارکس:

• خرید جفت ارزهایی که در خلاف جهت هم حرکت می کنند؛
• خرید و فروش همزان جفت ارزهایی که همبستگی مثبت با ارز مورد معالمه ما دارند؛
• خرید و فروش همزمان جفت ارز مشابه با همان قیمت؛
• خرید و فروش جفت یکسان در یک زمان اما با قیمت های مختلف.

دو استراتژی اخر هجینگ را قفل نیز می توان نامید. شما می توانید در مورد اینکه چرا معامله گران از قفل استفاده کرده و در صورتی که قفل شده اید باید چه کاری انجام دهید، توسط این مقاله اطلاعات بیشتری بدست آورید.

انواع هجینگ در فارکس

انواع مختلفی از هج (Hedge) در فارکس وجود دارد:

• در هجینگ کامل (Full hedging)، سفارش دوم با حجم و قیمت یکسان برای حفاظت از کل سفارش باز می شود.
• هجینگ غیر کامل (Partial hedging) فقط قسمتی از سرمایه را پوشش می دهد.
• استراتژی هجینگ انتخابی (Selective hedging) بر اساس باز کردن معاملات مختلف طراحی شده است که از لحاظ زمان باز شدن معامله و حجم، باهم متفاوت می باشند.

اگر می خواهید سودتان بیشتر از ضرر معاملات باشد، باید ارزی که نوسان بالایی دارد را معامله نمایید و معاملات را به صورت اینتردی (روزانه) انجام دهید.

در کنار این، همه استراتژی های هجینگ باید بر اساس قانون مدیریت سرمایه کنترل شوند. یک معامله نباید بیش از 5 درصد از سپرده را در معرض خطر قرار دهد. شما نباید بیش از 10 درصد از دارایی خود را با همبستگی مثبت سرمایه گذاری کنید.

هجینگ و استفاده از حد ضرر

هر ترمینال معاملاتی دارای حد سود اتوماتیک می باشد، اما دارای حد ضرر نیز می باشد. حد ضرر، یک سفارش جبران کننده می باشد که در صورت حرکت قیمت در خلاف جهت دلخواه شما، شما را از معامله خارج خواهد کرد. افراد مبتدی علاقه ای به استفاده از حد ضرر ندارند، چون احساس می کنند ضررشان در نهایت جبران خواهد شد.

یکی از خطاهای اساسی معامله گران مبتدی این است که سفارش ضرر ده خود را به امید برگشت قیمت و جبران شدن ضرر باز نگه می دارند.

به همین دلیل است که قبل از خرید یک سهم یا جفت ارز، باید بازار را به طور کامل آنالیز کرده و حداکثر مقدار ریزش احتمالی قیمت را بررسی کنید. اگر ریسک این معامله بیشتر از مدیریت سرمایه شما باشد، بهتر است آن را انجام ندهید.

اگر وضعیت بازار مطلوب به نظر برسد، اما پتانسیل بالا برای ریسک به شما اجازه ندهد با تمام حجم وارد معامله شوید، حجم پوزیشن خود را کاهش دهید. استراتژی های مختلف فارکس مقدار مختلفی از حد سود نسبت به حد ضرر را ارائه می دهند، اما پتانسیل سود باید همیشه بیشتر از ضرر باشد. علاوه بر این، شما باید اسپرد و اختلاف قیمت بین خرید و فروش را محاسبه نمایید. اگر می خواهید تاکتیک هجینگ فارکس شما تبدیل به یک سیستم مستقل شود، باید این دو قانون را رعایت نمایید:

1. قبل از اینکه وارد معامله شوید، سطح حد ضرر را مشخص نمایید.
2. هیچ وقت حدضرر تعیین شده را تغییر ندهید.

رعایت این قوانین به شما اجازه می دهد تا مشکل دیگر معامله گران مبتدی، یعنی کمبود نظم (دیسیپلین) را حل نمایید. اگر سطح حد ضرر خود را بدون تحلیل مناسب تعیین کنید و با ضرر رو به رو شوید، در دفعات بعدی بازار را با دقت بیشتری تحلیل خواهید کرد.

متد های هجینگ فارکس

حال، اجازه بدهید ببنیم چه راه هایی برای حفاظت از سرمایه وجود دارد و این روش ها چه ویژگی هایی دارند. در ابتدا، اجازه بدهید پارامتر هایی که بر اساس آنها روش هجینگ دسته بندی می شوند را توضیح دهم:

انواع نماد های مالی برای هجینگ:

مطابق با ابزار های مالی هجینگ، دو نوع هیجینگ معاملات فارکس و هجینگ فرابورس وجود دارد. همانطور که از تعریف مشخص است، معاملات هجینگ فارکس با مشارکت واسطه (که در مورد فارکس، شرکت کارگزاری است) انجام می شود. سفارش های هج فرابورس را نمی توان در بازار بورس باز کرد. آنها در بازار معامله نمی شوند و معمولا یکبار انجام می شوند.

حجمی از ریسک که جبران می شود

در اینجا می توانیم هجینگ را به صورت کامل انجام داده و یا بخشی از معامله را هج کنیم. هجینگ کامل، کل سرمایه دخیل در معامله را بیمه می کند. در هجینگ غیر کامل می توانیم فقط قسمتی از سرمایه معامله را بیمه کنیم. هجینگ غیر کامل در مواقعی استفاده میشود که ریسکی که متحمل می شویم جزئی باشد.

خریدار یا فروشنده

با توجه به اینکه شما روی ریزش یا افزایش قیمت شرط بسته اید، شما سفارش خرید یا فروش را به صورت هج ثبت خواهید کرد. در حالت اول، سرمایه در برابر افزایش قیمت محافظت خواهد شد و دومی در مقابل یک کاهش ناخواسته.

نوع دارایی معاملاتی

هجینگ فارکس می تواند خالص یا متقابل باشد. یک هج خالص شامل معامله ای معکوس برای همان نماد می باشد. در حالت هجینگ کراس یا متقابل، سفارش هج برای نماد دیگری باز خواهد شد. در این حالت، سهم دوم باید با دارایی مورد نظر ما همبستگی داشته باشد. یعنی قیمت آن باید به قیمت نماد مورد نظر ما بستگی داشته باشد.

برای مثال، زمانی که قیمت دارایی مورد نظر در حال بالا رفتن باشد، ارزش دارایی که برای هج استفاده کردیم نیز باید با یک نسبت خاص با ارز مورد نظر ما بالا یا پایین بیاید.

زمان باز کردن سفارش اصلی

با توجه به این پارامتر، یک استراتژی هجینگ فارکس می تواند کلاسیک یا پیشبینی شونده باشد. در حالت اول، سفارش مخالف دقیقا بعد از سفارش اصلی (بیمه شده) باز می شود. مثالی از هجینگ کلاسیک، خرید یک آپشن برای حمایت از آن می باشد. استراتژی دوم بر اساس قرار دادن سفارش خرید هج قبل از باز شدن سفارش بیمه شده می باشد که این شرایط در بازار آتی رخ می دهد.

انواع استراتژی های هجینگ در فارکس

بر اساس شرایط توضیح داده شده در قسمت بالا، استراتژی های هجینگ بر اساس دسته های زیر تقسیم بندی می شوند:

هجینگ کامل

این استراتژی شامل باز کردن یک سفارش برابر با حجم سفارش اول و در خلاف جهت آن می باشد. بنابراین، در صورتی که با حرکات ناخواسته بازار مواجه شوید، شما از کلیه سرمایه خود که در سفارش اول استفاده شده محافظت خواهید کرد.

هجینگ غیر کامل

در صورتی که می خواهید از سفارشات کم ریسک خود محافظت کنید در این روش فقط قسمتی از سرمایه تضمین خواهد شد. در این حالت، پتانسیل سود دهی افزایش یافته و همزمان هزینه های هجینگ کاهش می یابد.

هجینگ پیش بینی شده

این روش برای خرید قرارداد های آتی با قیمت ثابت انجام می شود که انتظار داریم دارایی مورد نظر در آینده با قیمت بهینه مورد نظر ما به فروش برسد.

هجینگ کراس در فارکس

این متد بر اساس باز کردن یک سفارش بر روی دارایی می باشد که از آن برای سفارش اول استفاده نکرده ایم (یعنی بر روی یک نماد مالی دیگر معامله دوم را باز می کنیم). همانطور که قبلا توضیح داده شد، از مثال هج کراس برای باز کردن سفارش های خرید در جفت ارزهای EURUSD و USDCHF استفاده کردیم.

هجینگ انتخابی

این مدل از هجینگ، نسبتا پیچیده می باشد و توصیه می شود فقط معامله گران حرفه ای از آن استفاده کنند. این روش شامل باز کردن سفارش در نماد اصلی و بازار مشتقات (بیمه) می باشد. سفارشات از لحاظ زمان و حجم متفاوت خواهند بود. انعطاف پذیری این استراتژی به شما اجازه می دهد تا بهینه ترین گزینه از نظر پتانسیل حد سود و ریسک معاملاتی را انتخاب کنید.

برای درک بهتر، بیایید مثالی را مطالعه کنیم. فرض کنید 100 سهم را در ابتدای سال خریده اید و برنامه دارید تا آنها را در قیمت بالا تر در سه ماهه سوم بفروشید. در سه ماه دوم، شما یک سفارش فروش با حجم 1500 سهم قرار می دهید. در همین زمان، محاسبات انجام شده به شما این امکان را می دهد که با بستن معاملات خود در زمان های مختلف، از هر دوی آنها سود کسب کنید.

هجینگ بین – بخشی

این استراتژی شامل داشتن یک سفارش در یک نماد از یک بخش و نگهداری یک سفارش دیگر در نماد یک بخش دیگر می باشد. برای مثال، شما می توانید سفارش خود را در برابر یک حرکت ناخواسته بازار در جفت ارز EURUSD با سفارش در بازار CFD های انرژی، محافظت کنید.

اکثر استراتژی های ذکر شده در بالا، اغلب توسط معامله گران هج (تریدر هایی که از سرمایه خود از طریق هج، محافظت می کنند)، و یا توسط صندوق های سرمایه گذاری اعمال می شوند. آنها از ابزار های مختلفی استفاده کرده و حتی از استراتژی های مختلف هجینگ استفاده می کنند.

اکنون وقت آن رسیده است که اطلاعات فوق را جمع بندی کرده و مختصرا در مورد نکات مثبت و منفی اصلی هجینگ صحبت کنیم.

مزایای هجینگ در فارکس

1.کاربرد جهانی هجینگ

2.انعطاف پذیری و تطبیق پذیری روش.

3.تقسیم بندی یا متنوع سازی ریسک

4.هجینگ نه تنها به معامله گران کمک می کند تا از دارایی خود محافظت کنند بلکه کمک می کند تا سود آوری معاملات خود را نیز افزایش دهند.

معایب هجینگ در فارکس

1.هیچ تضمینی برای حفاظت کامل از سرمایه شما وجود ندارد.

2.مسدود شدن سرمایه

3.دام روانشناسی

4. هزینه های اضافی

5. استاندارد های بالا برای مهارت های معاملاتی

هجینگ ارز چیست؟

هجینگ در برابر ریسک مبادلات ارزهای خارجی و یا هجینگ فارکس یکی از متداول ترین روش های محافظت از سرمایه در برابر نوسانات ارزی می باشد. افراد می توانند در مقابل تغییرات منفی نرخ ارز های خارجی، با انجام معاملات فوری با نرخ ثابت ارز می توان در برابر تغییرات قیمت منفی ارزهای خارجی، عملیات هجینگ را انجام داد.

سه نوع ریسک اساسی برای مبادلات ارزی وجود دارد:

ریسک تراکنش، که به آن ریسک تبدیل نیز گفته می شود، ریسک دریافت سود کمتر یا حتی ضرر در صادرات، به دلیل تغییرات منفی در نرخ ارز، می باشد. این ریسک را می توان با محدود کردن صادرات، تعیین سطح قیمت مطلوب برای صادرکنندگان و واردکنندگان و اوراق بهاداری که آنها استفاده می کنند (با کاهش دامنه زمانی برای دریافت و پرداخت وجوه با استفاده از دریافت ارز و برای تامین هزینه ها) کاهش داد.

در معاملات فارکس، بیمه کردن در مقابل ریسک های معامله به معنای وارد شدن در دو معامله در جهت های مخالف می باشد که این امر هم امکان ضرر ده بودن و هم امکان سود ده بودن را دارد.

ریسک تراکنش خارجی (خطر تسویه حساب یا ترازنامه). این ریسک بر اساس اختلاف سود و زیان اسمی در ارز کشور های مختلف ایجاد می شود. به عنوان مثال، یک شرکت بین المللی در ایالات متحده یک شرکت تابعه در آلمان دارد.

در نتیجه بخشی از دارایی های آن به یورو تعیین می شود. اگر این شرکت تعهدات قابل مقایسه ای به نسبت بخش آمریکایی خود نداشته باشد، دارایی های یورویی شرکت در معرض خطرات ارزی قرار خواهند داشت. کاهش ارزش یورو باعث کاهش ارزش درامد شرکت مادر خواهد شد (که به دلار می باشد).

به همین ترتیب، در صورت افزایش قیمت یورو در مقابل دلار آمریکا، مازاد قابل توجهی از تعهدات نسبت به دارایی ها، خطرات بیشتری ایجاد می کند. بنابراین، تنها راه محافظت از وجوه شرکت در برابر خطرات تسویه حساب، حفظ تعادل بین دارایی ها و تعهدات می باشد.

ریسک اقتصادی به علت تاثیر منفی نوسانات نامساعد ارز بر هر جنبه مربوط به فعالیت های یک شرکت اشاره دارد: گردش کالا، میزان تولید، میزان تقاضا، هزینه تولید، رقابت و غیره. در نتیجه، ارزش شرکت و همچنین بازدهی اقتصادی آن کاهش خواهد یافت. کمترین میزان ریسک اقتصادی بر شرکت هایی تاثیر گذار خواهد بود که صرفا با ارز محلی هزینه های تولید خود را پرداخت می کنند.

خطر پنهان. این خطر ممکن است به هر یک از موارد فوق اشاره داشته باشد. تنها تفاوت اینجاست که سیاست های اقتصادی و مالی شرکت در اینجا در نظر گرفته نمی شوند، به همین علت به آن مخفی گفته می شود. برای مثال، یک یا چند تامین کننده یک شرکت می توانند از منابع وارداتی در تولید استفاده کنند و قیمت اجزای عرضه شده می تواند در نتیجه نوسانات فارکس به شدت افزایش یابد.

یک استراتژی هجینگ ساده بر پایه ی باز کردن دو معامله در خلاف جهت یکدیگر و با حجم یکسان می باشد. این استراتژی زمانی کاربرد دارد که یکی از معاملات شما ضررده شده و دیگری ضرر معامله و تحلیل اشتباه شما را جبران می کند.

روش های مختلفی برای هج در برابر خطرات ارزی وجود دارد:

قرداد های آتی. قرداد آتی یک توافق نامه حقوقی برای خرید یا فروش یک دارایی خاص کالا یا اوراق بهادر با قیمت از پیش تعیین شده در یک زمان خاص از اینده می باشد. معاملات آتی معمولا به دو روش هج می شوند. هجینگ با استفاده از خرید در بازار آتی (این گزینه در برابر افزایش ارزش در آینده، سفارش را بیمه می کند). هج کردن توسط فروش آتی، این گزینه به سرمایه گزاران کمک می کند تا ریسک مربوط به کاهش ارزش در آینده را کنترل کنند.

قرداد فوروارد. یک قرارداد فوروارد یک قرارداد غیر استاندارد برای تحویل دارایی با قیمت ثابت در آینده می باشد. این قرارداد ها در مورد نمادهای قابل معامله در بازار سهام اعمال نمی شوند.

آپشن. معاملات آپشن به طور گسترده ای در بازار های کالا و سهام استفاده می شوند. آپشن ها یک نوع از مشتقات مالی هستند که حق خرید یا فروش دارایی را با قیمت مشخص شده ای در مدت زمان مشخصی ارائه می دهند.

سواپ. تراکنشی می باشد که از طریق آن دو طرف جریان های نقدی یا بدهی های دو ابزار مالی مختلف را مبادله می کنند. سواپ های کارگزاری های فارکس نمونه ای از چگونگی محافظت از شرکت در برابر ریسک های ناشی شده از نوسانات فارکس می باشد.

مرکز آموزشی و کارآفرینی خوارزمی در مسیر یادگیری مهارت های حرفه ای، پیشرفت شغلی، کارآفرینی و توسعه کسب و کار با بهره مندی از دانش و تجربه اساتید متخصص و دارا بودن کادری مجرب در کنار فراهم آوردن محیطی پویا با امکانات روز آموزشی، با افتخار در کنار شما خواهد بود. امیدواریم بتوانیم نقش و سهمی موثر در آینده، جایگاه شغلی و اجتماعی شما مردم کشور عزیزمان ایران داشته باشیم و رسالت اجتماعی خود را به نحو احسن ایفا نماییم.